6月20日，千禾味业股价再度收绿，报价14.07元，跌1.81%，总市值144.6亿元。近一个月，公司股票价格出现震动跌落的走势，5月20日以来跌幅12.77%。

　　拉长时刻来看，千禾味业股价处在2023年以来的低位区间。在股价震动跌落途中，千禾味业高管们抛出了减持方案。

　　6月3日，千禾味业公告，股东何天奎、李进、吕科霖三人因个人资金需求，拟减持算计48.41万股股份。若按6月3日收盘股价核算，三人算计拟套现超700万元。

　　拟减持的三位股东在千禾味业身居要职，何天奎为公司董事、首席财政官，李进为公司董事、吕科霖为公司董事会秘书。

　　作为最了解千禾味业运营的高管，拟减持金额并不算高，但拟减持动作引起出资者热议。日前的2024年一季度成绩阐明会上，有出资者就此提问：“高管为什么又减持？前次减持后不久就有利空，这次会不会相同状况？”

　　从成绩上看，2023年，千禾味业是职业界为数不多的营收、净利双高增加企业：营收32.07亿，同比增加31.62%；归母净利润5.30亿，同比增加56.66%，两项数据创出前史新高。

　　成绩一片大好，千禾味业的高管为什么“坐不住”了？2024年一季报的数据值得重视。

　　一季度，千禾味业营收8.95亿元，同比增加9.28%，归母净利1.55亿元，同比增加6.66%。相较2023年一季度营收净利的69.81%、162.94%涨幅，增速踩了一脚“刹车”。

　　商业商场上，对手的失误，往往便是你的时机。千禾味业作为酱业的老三，在对手海天味业失误时，接住了“泼天富有”。

　　时刻回到2022年9月底，酱油一哥海天味业堕入食物增加剂风云。海天味业两度发文阐明状况，但质疑声不断。跟着事情的发酵，食物增加剂让咱们顾客为之色变，与之“敌对”的“零增加”酱油遭到广泛重视。

　　在“零增加”酱油范畴，千禾味业布局较早。2008年，千禾味业在职业中首推零增加酱油，尔后逐渐聚集于中高端调味品商场，树立以零增加为中心的品牌形象。

　　2016年3月，千禾味业登陆长时刻资金商场。现在，公司从事高质量酱油、食醋、料酒、蚝油等调味品的研制、出产和出售，其间酱油是公司榜首大产品，奉献60%以上的营收。

　　国盛证券的研讨显现，2020年左右，跟着顾客健康认识提高，“零增加”酱油逐渐起量。千禾味业在酱油结构晋级的趋势下，找到了本身的增加点并生长起来。到2022年，一提起“零增加”酱油，不少顾客榜首反应是千禾味业。

　　本钱的嗅觉极为敏锐，在海天味业食物增加剂风云之后，千禾味业股价涨停，直播间卖断货。

　　什么是零增加？千禾味业的界说是，公司零增加系列酱油不增加着色剂、增鲜剂、防腐剂，原汁原味、原酿原香。

　　2022年，千禾味业营收24.36亿元，增速26.55%，归母净利润3.44亿元，增速55.35%，增速超越此前两年的增速。2023年，千禾味业营收、净利双高增加，两项数据创出前史新高。

　　抓住时机，2023年7月，千禾味业完结定增，征集资金净额7.96亿元，悉数用于“年产60万吨调味品智能制作项目”。项目达产后，千禾味业估计将新增年产50万吨酱油及10万吨料酒。千禾味业称，公司专心聚集零增加酿制酱油、食醋、料酒等高质量健康调味品。

　　二级商场上，海天味业食物增加剂风云发酵的2022年9月开端，至2023年5月，千禾味业股价从13元涨至25元以上，涨幅高达87%。

　　千禾味业“零增加”的布局，还招引了中东资金的重视。2023年二季度股东名单中，中东主权财富基金之一的阿布达比出资局以437.62万股持仓量，成为千禾味业第九大流通股东。

　　2024年一季度，主打“零增加”的千禾味业成绩持续增加，营收同比增加9.28%，归母净利同比增加6.66%。相较2023年一季度营收净利的69.81%、162.94%涨幅，增速显着放缓。

　　与此一起，海天味业一季度营收同比增加10.21%；归母净利润同比增加11.85%，增速双双跑赢千禾，完毕了上年同期双双下滑的局势。当酱油一哥回过血来，千禾味业能否守住既有阵地，值得重视。

　　千禾味业一季度成绩增速放缓，“零增加”赛道越来越卷了。除了千禾味业，海天味业、加加食物、李锦记等国内调味品企业简直均已布局“零增加”。

　　千禾味业也感遭到了竞赛压力。2023年年报中，千禾味业表明，商场主体为进一步抢占存量消费需求、竞赛更剧烈。企业进一步调整产品价格带，打折促销力度加大、频次增多。

　　面临剧烈的竞赛，5月23日的千禾味业股东大会上，公司董事长、总裁伍出众表明，“在我国快消品范畴，咱们特别难找到蓝海，要么是红海，要么是火海。”他还以为，企业与企业之间是系统化的竞赛，需求产品有好质量的一起还有特征。

　　千禾味业最大的特征，依然是“零增加”。2023年7月完结的定增，募资首要投向零增加酿制酱油。2023年，公司还推出了零增加特级生抽酱油、海鲜酱油、高蚝汁含量蚝油、零增加减盐酱油等新产品。

　　在途径端，千禾味业的方案是强化终端出售网点的建造，伍出众称，“网点数量、网点质量、网点上的单品数，终究会聚成了销量。”

　　从千禾味业现有的途径建造来看，其大都产品仍是面向C端的家庭消费场景，关于B端餐饮范畴的途径拓宽还处于起步阶段。针对餐饮途径的拓宽，千禾味业未来将组成专业的人员团队，运用专业的批发商或经销商，一起开发有别于C端顾客的产品来进行出售。

　　职业分析师以为，B端餐饮途径更关怀酱油的口味和性价比，“零增加酱油”在色、香、味出现方面还有提高空间，价格也不具优势。怎么破题B端，应是千禾味业翻开增量的一个重要考题。

　　5月份的股东大会上，伍出众泄漏管理层正在调研海外商场空间，未来方案组成固定团队进行点对点开发。伍出众发现，总人口挨近3亿人的印度尼西亚或是一个很好的商场，当地顾客的饮食上的习气与国内相似。此外，欧美国家的一些顾客也开端食用酱油产品。

　　就在千禾味业多行动发力时，6月3日，千禾味业首席财政官何天奎、董事会秘书吕科霖等抛出减持方案。

　　早在2023年8月5日，千禾味业披露了何天奎、吕科霖等的减持方案，减持方案时刻届满，何天奎等未减持股份。现在，何天奎等再抛减持方案，是否减持有待调查。

　　值得注意的是，中东资金阿布达比出资局减持了千禾味业股份。2023年二季度末，阿布达比出资局持仓437.62万股，为前十大流通股东。2023年三季度末，阿布达比出资局退出前十流通股东。

　　2023年三季度末，千禾味业第十大流通股东持股381.22万万股，低于阿布达比出资局此前持仓437.62万股。可见，阿布达比出资局减持了股份。

　　曩昔数年，千禾味业在海天味业、中炬高新、加加食物等巨子环伺中，蹚出一条“零增加”之路。现在“零增加”赛道越来越拥堵，千禾味业成绩增加降速，未来能否怎么打破时下生长困局、自证出资价值，咱们将坚持重视。

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